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北京8月15日讯A股五大上市保险公司近日陆续公布2023年1月至7月保费收入（指原保险保费，下同）数据，负债端高增长延续。据记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险5家公司前7个月合计实现保费收入18866.58亿元，较上年同期17486.56亿元大幅增长7.9%。

从各家公司披露的数据来看，今年前7月，五大上市险企保费收入均景气增长，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险分别实现保费收入5015亿元、4504.34亿元、5213.46亿元、2938.09亿元和1195.69亿元，同比增幅分别为6.8%、8.3%、7.2%、11.0%和6.6%。

中国人保、中国平安和中国太保以集团为主体上市，各集团公司的产、寿险业务均取得亮眼成绩。

今年1月1日至7月31日期间，中国人保经由子公司人保寿险获得的保费收入为833.09亿元，同比增幅为9.7%；中国平安子公司平安人寿实现保费收入3220.89亿元，同比增幅为9.6%；中国太保子公司太保寿险实现原保险业务收入1750.72亿元，同比增长9.7%。

五大上市险企寿险保费收入整体延续稳中向好的态势。广发证券分析师陈福、刘淇表示，寿险产品需求旺盛受两方面因素影响，一是存款利率下调及银行理财收益率较低，而在居民储蓄需求较高的背景下，保险产品相对优势明显；二是旧产品的推动。

值得一提的是，陈福、刘淇在研报中提示称，旧产品退市引发的需求前置预计在短暂影响三季度销售情况，也在市场预期之内。但其强调，当前居民储蓄意愿较高，而横向对比下，储蓄类保险产品具有刚兑及收益率的优势，预定利率调整后有望继续具备比较优势，且产品切换后上市的“保证利率+浮动利率”的分红险有望承接居民的超储需求。同时，队伍逐渐企稳，寿险改革成效逐渐释放推动个险渠道增长，其认为2023年寿险需求处于复苏阶段，负债端拐点已至。

光大证券分析师王一峰也持相同观点。其认为，预定利率下调后新产品销售或将面临短期压力，但全年影响可控，长期利好行业可持续性发展。“在银行存款挂牌利率下调、银行理财产品近期收益率有所承压的背景下，保险产品3.0%的预定利率仍然具备一定竞争优势，分红险的“保底+浮动”利率也能承接部分需求，全年来看无需过度担忧，且长期利好保险公司降低负债成本、减少利差损风险。”

相较于寿险业的强劲增长，3家头部险企的财产险业务保费收入增速有所放缓。今年前7月，人保财险、平安产险和太保产险分别实现保费收入3313.90亿元、1775.46亿元和1187.37亿元，同比增幅分别为7.6%、3.9%和13.1%。

国泰君安分析师刘欣琦、谢雨晟认为，财险公司保费增速明显放缓，车险和非车险均有所拖累。车险方面，7月新车销量仍面临下滑，同比下降2.3%，拖累车险增长。非车方面，行业意外险和责任险均承压，其中意外险仍然受到产品切换保费下降的影响，面临负增长；责任险受制于政策补贴减少导致政策性业务（首台套责任险）出现明显退保，对当月责任险造成一次性大幅负增长压力。

展望2023年，广发证券分析师认为，虽然新车销量较为低迷，但机动车保有量维持稳定增长趋势，因此预计车险增速有望维持稳定增长。从综合成本率角度看，虽然一定程度上受自然灾害影响，但考虑到非车险的分保比例较高，预计影响程度有限。

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